您的位置:首頁 > 資訊 > 財經 >
人民幣匯率雙向波動彈性增強 創下2018年6月下旬以來新高
來源:經濟日報 2020-11-20 09:58:10

今年以來人民幣匯率雙向波動彈性增強,專家提醒——

企業應積極防范匯率風險

從市場結售匯情況看,目前市場對人民幣匯率預期保持總體穩定,沒有形成非常明顯的單邊預期。

“8·11”匯改后,國內企業防范匯率風險意識較5年前有所提高,但企業總體上仍以被動風險管理為主,主動管理風險的意識仍較弱。在匯率波動增大的情況下,企業應增強風險意識,摒棄“賭單邊”思維,樹立風險中性理念。

近幾個交易日,人民幣匯率大幅走升,并創下2018年6月下旬以來的新高。

在這種情況下,由于回款周期較長,不少外貿企業面臨美元貶值壓力,部分企業紛紛采取措施規避匯率風險。

“今年4月份起,我們就開始做套期保值了。”浙江一家民營化工企業財務負責人告訴記者。該企業目前與美國、歐洲等多個國家和地區有貿易往來,年貿易額約15億元,日常貿易結算涉及的貨幣近10種。受新冠肺炎疫情等因素影響,今年春節期間公司就預判年內不確定因素增多,匯率波動會比較大,因此復工復產后就開始進行套期保值操作。

“我們每個月收入兩三千萬美元,每個月都需要結匯。”該負責人介紹,現在遠期結匯升水較多,因此對美元主要是賣出遠期期權和即期結匯相結合,將期權費補貼到近端結匯價格,在獲得較好的遠期結匯價格同時,也提高了即期結匯價格,整體提升了結匯收益。粗略計算,通過對美元部分套期保值,每個月能夠減少約1%的匯兌損失。同時,由于公司在貿易結算中涉及貨幣較多,匯率有升有降,整體計算今年匯兌部分基本沒有什么損失。

專家認為,在匯率波動增大的情況下,企業應增強風險意識,摒棄“賭單邊”思維,樹立風險中性理念。

匯率雙向寬幅震蕩

今年以來,人民幣匯率走勢先低后高,雙向波動彈性明顯增強。今年上半年,受新冠肺炎疫情蔓延、全球經濟衰退等因素影響,人民幣匯率走勢偏弱,5月底曾一度跌至近12年來的低位。不過,人民幣匯率很快止跌回升。10月份,美元指數維持震蕩,而人民幣匯率升幅擴大,全月升值1.62%。人民幣匯率在11月6日升破6.6后,近日再度走高至6.5附近。

“近期人民幣升值,主要是受經濟基本面支撐。”國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英近期表示,中國率先控制住了疫情,經濟社會恢復發展,國際貨幣基金組織預測今年中國將是唯一實現正增長的主要經濟體。出口形勢良好,境外長期資金有序增持人民幣資產,人民幣匯率在市場供求推動下有所上升。

在分析人民幣匯率此輪上漲的原因時,植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平認為,量化寬松預期下的美元走弱支撐人民幣匯率走升。美國前三季度GDP同比負增長約3.8%。為了刺激經濟,美國不斷投放貨幣,推出量化寬松和零利率貨幣政策。與此同時,美國財政赤字升至15%以上的歷史高位,引發市場對美國經濟前景和政府信用的擔憂。這些因素均會推動美元貶值。從基本面看,我國經濟恢復較好。在穩健貨幣政策基調下,人民幣利率保持在合理水平。中美利差走闊也會推動其他貨幣計價的資產向人民幣計價資產轉移。

工銀國際首席經濟學家程實認為,推動人民幣保持幣值穩定的力量在明年還會延續:一是中國經濟增速全球領先;二是人民幣資產對于全球資金的吸引力仍在持續提升;三是全球貨幣政策易松難緊,中國的利率仍然相對較高。這些因素都將對人民幣匯率形成支撐。

匯率政策回歸中性

近期,調降遠期售匯業務的外匯風險準備金率、“逆周期因子”淡出使用等接連落地,在專家看來,這釋放出了非常重要的政策信號,即匯率政策和監管政策將進一步回歸中性。

此前,中國人民銀行表示,今年以來人民幣匯率以市場供求為基礎雙向浮動,彈性增強,市場預期平穩,跨境資本流動有序,外匯市場運行保持穩定,市場供求平衡。為此,人民銀行決定自10月12日起,將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調至0。

10月27日,外匯市場自律機制秘書處發布消息稱,今年以來,我國外匯市場運行平穩,國際收支趨于平衡,人民幣匯率以市場供求為基礎雙向浮動、彈性增強。部分人民幣對美元中間價報價行基于自身對經濟基本面和市場情況的判斷,陸續主動將人民幣對美元中間價報價模型中的“逆周期因子”淡出使用。

中銀證券全球首席經濟學家管濤表示,這些舉措意味著匯率政策和監管政策將進一步回歸中性,匯率市場化改革將繼續深化,對于匯率波動的容忍度也在提高,從而進一步便利企業匯率風險對沖和依法合規的跨境資本出入。

企業應增強風險意識

隨著年內匯率雙向波動彈性明顯增強,有關部門和業內專家多次提醒外貿企業,應摒棄賭匯率單邊上漲或下跌的思維,積極防范匯率風險,樹立風險中性理念。

國家外匯管理局此前公布的數據顯示,今年以來境內期權市場1年期隱含波動率平均水平在5%,最高價和最低價之間的波幅是7.5%,人民幣匯率彈性較強。

從市場結售匯情況看,目前市場對人民幣匯率預期保持總體穩定,沒有形成非常明顯的單邊預期。前三季度,衡量結匯意愿的結匯率,也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為65%,較上年同期基本持平。

王春英介紹,今年結售匯交易有這樣一個特點,客戶逢高結匯、逢低購匯,控制風險的意識不斷增強,這是市場更加理性的表現。

“聰明的市場總是能看到硬幣的正反兩面,既充分認可國內經濟基本面對人民幣匯率的支撐,同時也認識到各種外部不穩定不確定因素可能使人民幣保持有漲有跌、雙向波動。”王春英表示,在內外部因素共同作用下,未來人民幣匯率有望在合理均衡水平上繼續保持雙向波動和基本穩定。

雖然“8·11”匯改后,國內企業防范匯率風險意識較5年前有所提高,但企業總體上仍以被動風險管理為主,主動管理風險的意識仍較弱。“今年以來人民幣匯率‘先抑后揚’、寬幅震蕩是又一次生動的匯率風險教育。”管濤表示,如果企業不能夠進一步樹立風險中性意識,嚴格財務紀律,控制貨幣錯配和匯率敞口,那么主業經營的利潤很可能會被匯率波動所侵蝕。

王春英也強調,在人民幣匯率雙向波動彈性增強的背景下,企業應該積極預防匯率風險,樹立風險中性理念。第一,需要改變人民幣不是升值就是貶值的單邊線性思維,樹立人民幣匯率雙向波動意識;第二,要合理審慎交易,做好風險評估,對匯率敞口進行適度套保;第三,要盡可能控制貨幣錯配,合理安排資產負債幣種結構;第四,不要把匯率避險工具當作投機套利工具,以免承擔不必要的風險。

相關文章

銀保監會發布商業銀行流動性風險管理辦法 7月1日

新華網北京5月25日電(閆雨昕) 中國銀行保險監督管理委員會于近日發布了《商業銀行流動性風險管理辦法》(以下簡稱《流動性辦法》)。銀保監更多

2018-05-29 11:58:01
違約個案增加——債市風險該如何防控

違約個案增加——債市風險該如何防控

自2016年以來,我國債券市場信用違約事件開始增加,并逐漸從民營企業擴展至中央國有企業、地方國有企業。違約增加的原因不少,既有企業的內更多

2018-05-29 15:28:39

“百萬醫療險”靠不靠譜? 無法續保是重要風險

投保數百元,承保金額數百萬元?百萬醫療險靠不靠譜消費者在投保百萬醫療險時,首先要選擇正規網站,認真閱讀保險條款和投保須知等;同時要更多

2018-06-15 09:33:42
國家發改委:經濟運行中并無通脹風險 消費升級大勢未變

國家發改委:經濟運行中并無通脹風險 消費升級大

國家發改委:經濟運行中并無通脹風險有關通脹甚至滯脹的擔憂是多慮了;消費升級的大勢沒有變,要盡快落實修改后的個稅法10月24日,國家發改更多

2018-10-25 09:10:38

機構積極備戰科創板打新 無風險模式或成歷史

每經記者 劉海軍 每經編輯 吳永久3月2日凌晨,歷經一個多月征求意見后,科創板2+6規則終于敲定,進入落地實施階段??苿摪鍩o疑是今年股更多

2019-03-08 08:55:39

上海國際能源交易中心風險準備金可稅前扣除

本報訊 4月11日,財政部、稅務總局發布通知,明確了上海國際能源交易中心股份有限公司(以下稱上海國際能源交易中心)風險準備金和期貨投資更多

2019-04-12 14:10:11

證監會從四大方面分類施策緩解股票質押風險,持續

■本報記者 侯捷寧股票質押風險正得到有效緩解。近日,深交所發布的一份《2019年第一季度股票質押回購風險分析報告》顯示,今年以來,深滬更多

2019-05-23 17:29:29

今年以來已有61家A股上市公司被列為具有退市風險

■本報見習記者 劉偉杰6月3日,天翔環境發布暫停上市及提示風險公告。據本報記者梳理發現,今年以來發布退市風險預警公告的上市公司已達11更多

2019-06-05 15:59:58

二季度銀行理財產品市場風險水平呈現減弱態勢

■本報記者 呂東今年第二季度,銀行理財產品市場整體系統性風險水平呈現出減弱態勢。普益標準日前發布的二季度銀行理財產品市場系統性風險更多

2019-08-12 11:36:22

最新監管風險評級出爐 A類險企占比約六成

■本報記者 蘇向杲截至8月13日,除上市險企旗下公司、大家保險等公司之外,已有152家險企披露了今年二季度償付能力報告,各險企的最新監管更多

2019-08-14 16:01:47
体彩排列5历史开奖号码 江苏快3遗漏号360 福建31选7怎么才有种 (★^O^★)MG幸运龙宝贝游戏说明 (*^▽^*)MG秘密行动怎么玩容易爆分 (*^▽^*)MG黄金翅膀_稳赢版 内蒙古快3网上购买火车票 (^ω^)MG108好汉巨额大奖视频 (*^▽^*)MG高速公路之王爆分技巧 最新35选7中奖号码 江苏7位数最新开奖 贵州快3走势图表 (^ω^)MG银狼游戏规则 (*^▽^*)MG亚特兰蒂斯女王游戏说明 新疆18选7的开奖结果查询 甘肃快三遗漏号码 赛马会平特一肖